ANALIS MARKET (22/5/2026): IHSG Cenderung Bearish

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup lebih tinggi pada hari Kamis dengan Dow Jones Industrial Average naik 0,55% ke level tertinggi sepanjang masa baru di 50.285,66, sementara S&P 500 naik 0,17% menjadi 7.445,72 dan NASDAQ Composite menguat 0,09% menjadi 26.293,10.

Penguatan pasar dipimpin oleh sektor telekomunikasi, utilitas, dan material dasar, meskipun saham-saham teknologi besar cenderung beragam.

IBM menjadi penggerak utama Dow Jones setelah melonjak 12,43%, diikuti oleh Cisco Systems dan Honeywell International.

Sementara itu, NVIDIA turun 1,75% dan Salesforce melemah 2,1%, menunjukkan bahwa investor mulai mengalihkan sektor dari saham AI berkapitalisasi besar ke saham defensif dan saham bernilai.

-Di indeks S&P 500, Enphase Energy melonjak 17,3% ke level tertinggi 52 minggu, sementara Intuit anjlok 20% ke level terendah lima tahun karena tekanan pendapatan. Sentimen pasar secara umum tetap cukup solid dengan Indeks Volatilitas CBOE (VIX) turun 3,9% ke level 16,76, terendah dalam tiga bulan terakhir, mencerminkan selera risiko investor yang berkelanjutan meskipun ketidakpastian geopolitik Timur Tengah yang tinggi.

SENTIMEN PASAR: Fokus pasar global masih berpusat pada perkembangan negosiasi AS-Iran setelah laporan menyebutkan bahwa Iran menolak untuk mengirim uranium bermutu tinggi keluar dari negara itu, sehingga mempersulit kesepakatan perdamaian dengan AS. Kondisi ini telah memicu kembali kekhawatiran atas potensi gangguan pasokan energi global dan menjaga tekanan inflasi global tetap tinggi.

-Investor juga mulai melihat dampak konflik Timur Tengah terhadap aktivitas ekonomi global setelah data PMI Eropa menunjukkan perlambatan yang tajam. PMI komposit Prancis turun menjadi 43,5 pada Mei dari 47,6 sebelumnya, menunjukkan kontraksi ekonomi yang semakin dalam karena tekanan biaya energi dan permintaan yang lemah.

-Pasar saat ini mulai mengantisipasi kemungkinan suku bunga global tetap lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama sejalan dengan kenaikan harga energi dan rebound imbal hasil obligasi pemerintah di AS, Inggris, dan Jepang. Kenaikan imbal hasil global juga telah memicu rotasi investor ke sektor-sektor defensif seperti utilitas dan telekomunikasi.

-Di AS, sentimen pasar masih cukup didukung oleh optimisme mengenai pendapatan perusahaan dan pengeluaran AI meskipun terjadi perlambatan dalam reli teknologi. Investor juga menantikan arah kebijakan moneter Fed selanjutnya di tengah kombinasi inflasi energi dan perlambatan ekonomi global.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Imbal hasil obligasi pemerintah AS kembali naik sejalan dengan meningkatnya kekhawatiran inflasi karena harga energi yang tetap tinggi. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun naik menjadi 4,57%, sementara imbal hasil obligasi Inggris 10 tahun naik menjadi 4,96% dan Jepang naik menjadi 2,77%.

-Dolar AS cenderung stabil dengan EUR/USD di 1,1616 dan GBP/USD di 1,3432. Permintaan safe-haven untuk Dolar AS tetap cukup kuat di tengah ketidakpastian geopolitik dan meningkatnya risiko perlambatan ekonomi Eropa.

-Kenaikan imbal hasil Jepang juga mulai meningkatkan perhatian pasar terhadap potensi normalisasi kebijakan moneter Bank of Japan di tengah inflasi domestik yang tetap tinggi.

PASAR EROPA & ASIA: Pasar Eropa bergerak beragam di tengah tekanan geopolitik dan data ekonomi regional yang lemah. Indeks FTSE 100 Inggris naik tipis 0,1% didukung oleh penguatan sektor utilitas dan energi, sementara CAC 40 Prancis turun 0,4% dan DAX Jerman melemah 0,5% karena tekanan pada saham industri dan manufaktur. Saham Airbus menjadi salah satu faktor utama yang menyeret pasar Eropa setelah jatuh lebih dari 3%, sementara Merck menguat setelah memulai uji klinis fase 3 untuk terapi kanker baru.

-Di Asia, pasar bergerak beragam dengan Jepang dan Korea Selatan memimpin kenaikan, didorong oleh optimisme atas permintaan chip AI global, meredanya ketegangan geopolitik Timur Tengah, dan penguatan saham semikonduktor menyusul kinerja solid NVIDIA. Namun, pasar saham Tiongkok terkoreksi karena aksi ambil untung di sektor teknologi, sementara India cenderung terbatas di tengah kekhawatiran inflasi dan potensi kenaikan suku bunga.

-Jepang menguat secara signifikan dengan Nikkei 225 melonjak 3,14% dan Topix naik 1,64%, dipimpin oleh reli saham teknologi dan semikonduktor seperti SoftBank Group, Tokyo Electron, dan Advantest sejalan dengan optimisme AI dan berita bahwa OpenAI dilaporkan sedang mempersiapkan IPO. Korea Selatan juga pulih dengan kuat dengan KOSPI melonjak 8,42% didukung oleh kenaikan Samsung Electronics dan SK Hynix setelah risiko pemogokan pekerja mereda dan optimisme atas permintaan chip AI global meningkat. Sebaliknya, Tiongkok melemah dengan Shanghai Composite turun 2,04% dan Shenzhen turun 2,07% karena aksi ambil untung pada saham teknologi seperti Cambricon Technologies dan Huagong Tech. India cenderung terbatas dengan BSE Sensex turun sedikit 0,2% di tengah kehati-hatian investor atas potensi kenaikan suku bunga. Meskipun ada kenaikan suku bunga oleh Reserve Bank of India, melalui saham-saham perbankan dan transportasi seperti IndiGo, hal itu tetap mendukung pasar.

KOMODITAS: Harga minyak bergerak beragam tetapi tetap berada di level tinggi karena kekhawatiran akan gangguan pasokan di Timur Tengah. Brent sedikit turun menjadi sekitar USD 104,6/barel sementara WTI melemah ke kisaran USD 97,8/barel setelah sebelumnya mengalami rebound karena meningkatnya ketegangan geopolitik AS-Iran. -Harga emas sedikit terkoreksi dengan harga emas berjangka turun 0,34% menjadi USD 4.542/ounce meskipun permintaan sebagai aset safe-haven tetap relatif kuat. Pasar komoditas saat ini masih sangat sensitif terhadap perkembangan negosiasi Iran dan potensi dampaknya terhadap inflasi global serta arah kebijakan suku bunga bank sentral utama dunia.

AGENDA HARI INI: Jepang (JP): Tingkat Inflasi Tahunan April (Tingkat Inflasi YoY). Jerman (DE): Indeks Kepercayaan Konsumen GfK Juni & Iklim Bisnis Ifo Mei. Inggris Raya (GB): Penjualan Ritel April MoM.

INDONESIA: Pemerintah bersama Bank Indonesia dan Otoritas Jasa Keuangan memperkuat implementasi kebijakan hasil ekspor sumber daya alam (DHE SDA) melalui PP No. 21/2026 untuk meningkatkan cadangan devisa, memperdalam pasar valuta asing domestik, dan menjaga stabilitas Rupiah dan sistem keuangan nasional. BI memperluas instrumen penempatan DHE SDA tidak hanya dalam dolar AS tetapi juga yuan Tiongkok sejalan dengan meningkatnya transaksi penyelesaian mata uang lokal (LCS) Indonesia-Tiongkok yang telah mencapai lebih dari US$25 miliar per tahun. Selain itu, tenor penempatan DHE SDA diperpanjang hingga 12 bulan dan dapat ditempatkan dalam deposito berjangka, sekuritas valuta asing BI, sukuk valuta asing BI, serta SUN dan SBSN valuta asing.

-Dari sisi sektor keuangan, Otoritas Jasa Keuangan sedang menyiapkan berbagai insentif untuk mendukung implementasi kebijakan DHE SDA, termasuk memperlakukan dana DHE sebagai agunan tunai dan pengecualian tertentu terhadap batas pinjaman legal (BMPK). DHE SDA juga dapat dimanfaatkan untuk kebutuhan hedging, swap valuta asing, swap mata uang silang, hingga agunan kredit Rupiah untuk eksportir. Kebijakan ini dianggap positif untuk stabilitas likuiditas perbankan, penguatan Rupiah, serta mendukung pembiayaan dunia bisnis dan hilir nasional di tengah meningkatnya arus masuk devisa ekspor ke negara. JCI kembali melemah secara signifikan dan ditutup pada level 6.094,94 (-3,54%), dan investor asing kembali mencatat penjualan bersih sebesar Rp544,89 miliar di semua pasar. Pelemahan pasar juga dibayangi oleh pelemahan Rupiah menjadi Rp17.681/USD. Semua sektor mengalami penurunan. Secara teknis, JCI melanjutkan tren pelemahannya dalam saluran bearish dan diperdagangkan di bawah EMA10 (6.608), EMA20 (6.849), dan EMA50 (7.239), yang menunjukkan bahwa tekanan jual tetap dominan.

-Indikator RSI (14) berada di level 18,6 atau telah memasuki area oversold dan berada di titik terendah dalam setahun terakhir, mencerminkan tekanan jual yang ekstrem tetapi membuka peluang untuk rebound teknis jangka pendek. Saat ini, JCI mendekati support saluran bawah serta area gap di kisaran 5.949 – 6.148. Dalam skenario rebound, JCI berpotensi untuk menguji resistensi terdekat di area 6.378 – 6.459, diikuti oleh resistensi lebih lanjut di sekitar 6.500 – 6.600. Sementara itu, jika tekanan jual berlanjut, JCI berpotensi untuk terus melemah menuju area gap 5.949 – 6.148 atau titik terendah di level 5.882.

“Kami memperkirakan JCI akan tetap bergerak volatil dengan bias bearish, dengan support di kisaran 6.148 – 5.949 / 5.882 dan resistance di area 6.378 – 6.459 / 6.500,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Jumat (22/5).